不出意外，今年黄金价格将遭遇32年来表现最差的一年，尽管黄金市场弥漫着悲观情绪，但研究机构Capital Economics却认为贵金属市场将在2014年重新崛起。

美联储上周削减债券购买规模的决议将金价推至了接近今年低点的1180美元/盎司附近的水平。

在弥漫着负面情绪的当下，却有一些分析师认为这恰恰是金价在明年会抬头的原因。

“舆论都认为金价在2014年将会继续下跌，因为美国的宽松货币政策会慢慢紧缩，” Capital Economics的商品研究主管Julian Jessop说，“然而，投资者情绪现在已经非常负面了，我们的观点是下一年的风险会向向上的方向倾斜。”

Jessop认为尽管2013年显然是黄金糟糕的一年，但就下半年来说，情况事实上并不是太糟，这说明下滑趋势可能要结束了。

今年金价从年初的1675美元/盎司在六个月内跌到了1200美元/盎司下方，而下半年金价则有过1400美元/盎司上方的回升，此后又回落到1200美元/盎司下方。

此外，Capital Economics认为一些此前认为会拉低金价的因素可能会在明年推高金价。

Jessop说：“很显然，我们之前认为表现会更好。结果基本上一切可能对黄金不利的因素都真的对黄金不利了。”

他认为明年欧元区将重现不稳定，这会使得投资者再度寻求避险保值，从而推高金价。

此外，对通缩的担忧也会带来更高的金价，尽管这被视作是黄金的利空因素，但这会加剧较弱欧元区国家的债务问题，逼迫欧洲央行进一步放宽货币政策，也就会推高金价。

Capital Economics认为另外一个对金价支撑的因素则是美联储持续的资产购买项目。尽管美联储宣布了缩减，但事实上仍然在把大量的钱投入到经济中，这将是支撑金价的。

“美国的货币扩张比较可能会在2014年全年继续，美国的利率会在很长时间内维持低水平，”Jessop说，“其它在全球较重要的央行会继续保持宽松政策，甚至进一步加大宽松，领头的就是日本银行。”

最后的支撑就是来自新兴市场国家的黄金需求。Jessop认为印度对黄金的进口限制可能会在2014年被放松，这将带来金价回升。

此外，他还提到了今年疯狂的比特币，对比特币是泡沫的担忧也会是金价的支撑。

“总体而言，我们看到了足够多的理由说明金价会在2014年回升，”Jessop说，“2013年糟糕的表现使得贵金属相较其它资产类别更具吸引力。”

Jessop称该行仍然维持金价会在2014年至少回到1400美元/盎司水平的预计，甚至认为可能会升的更高。