最近黄金再次大跌，尤其是7月20日，在没有外界任何催化性消息的情况下，现货金意外短线崩跌，一度跳水5.5%，盘中击穿1100美元大关，跌至5年最低点位。这是现货金自2010年3月26日以来首次跌穿1100美元。究竟是什么原因导致黄金价格一路跌跌不休的呢？

原因一：美国加息预测期望强烈

工行金银部资深交易员刘潇接受本刊记者采访时表示，黄金价格近期疲软的最主要原因，还是在于对美国未来将会加息的担忧。

许多美国联邦储备官员在6月份FOMC(美国联邦公开市场委员会)会议上都表示，希望在加息之前有更多的经济数据来支撑经济增速走强，因此大多数官员们持续在权衡到底今年什么时候进行加息的计划。但是美国联邦储备主席耶伦近期却毫不示弱地多次公开讲话称，在2015年稍晚的某个时间点将适合开启加息通道，耶伦讲话基调较市场预测期望更加强硬。现在市场唯一的争议在于，美国究竟将在3季度也就是最快9月份启动加息，还是会延迟到4季度再启动加息，美国加息的时机和速度依然引人注目。

刘潇预测称，从此前出炉的美国联邦储备加息散点图来看，多数官员料将加息时间最早在今年9月，不过也有不少投资者认为美国联邦储备直到今年12月才会加息。而过去一个月美元上行的主要推动力是对美国联邦储备最早可能在9月升息的预测期望稳步增强。虽然一些经济学家们认为美国联邦储备可能释放更偏鹰派的信号，而目前从华尔街投行和市场人士的预测期望来看，美国联邦储备在9月就实施加息的可能性也非常大，但事实上，到目前为止，美国联邦储备决策官员内部对具体加息时机却意见不一。

尽管具体加息的时间点还无法确定，但在加息这样一个确定的大方向面前，短时间来看，投资者单向做多黄金也许许并不是一个明智选择。

原因二：国内需求大幅减少

除了美国加息带来的负面影响，短时间看，此次黄金价格暴跌受到国内需求降低的打击也非常大。因为国内的黄金需求已占全球黄金需求的1/5，国内黄金需求量下滑将给全球黄金价格带来巨大的压力。

世界最大的黄金冶炼商Valcambi近日表示，今年国内黄金进口量可能最多暴跌40%，因为国内中国用黄金作为融资做担保的需求大大降低。受流动性紧张影响，过去3年中，国内进口的黄金有不少都被用来为较低成本的贷款作担保，但随着借款利率下滑，如今这些黄金又流回了市场。通俗地述，就是市场不再像前两年那么缺钱，导致这些作为抵押物的黄金已经被还回来了，市场上的黄金供给大幅增加，自然就削弱了国内市场进一步从国际市场采购黄金的需求了。

世界黄金协会去年发布的报告称，国内公司存储起来专门用来融资的黄金可能多达1000吨。最新的经济数据显示，通过国内香港主要通道流入内地的黄金数量创下10个月新的低点。进口量从2013年的1158.16吨下滑至813.13吨。

国内官方并没有出炉关于黄金的交易经济数据，因为国内有些黄金的进口是通过北京和上海进行的，所以香港出炉的经济数据并不能反映国内进口黄金的全部数量。但中国黄金价格与现货黄金（伦敦金）价相比溢价下滑，也从一个侧面反映了国内中国黄金需求的疲软。

有预测师表示，国内黄金进口量的下滑可能导致黄金价格进一步下探至1025美元/盎司，而在最糟糕的情况下，黄金价格有可能会跌至950美元/盎司。

事实上，在过去这些年中，“国内力量”正在越来越多的改变世界金融贸易的方方面面，经常出现“国内买什么，什么就涨”的局面。自从2008年金融危机之后，国内的黄金进口量和中国的黄金消费量开始大幅上升，一举超越印度成为全球最大的黄金消费国。因此在金价已经无疑处在熊市状态下时，支撑多方信念的最重要的因素就是对国内市场增持黄金的预测期望。从2014年开始，市场就开始预测期望国内的黄金官方储备很可能超过3000吨。

然而，正所谓希望越大，失望越大。7月17日，国内人民银行[微博]突然出炉6月国内持有的黄金储备由此前的3389万盎司(1054.1吨)升至5331万盎司(1658.1吨)，增加了604吨，增持比例为57.3%。可为什么国内增持黄金，黄金价格反而在跳水呢？

刘潇认为，这是因为国内增持黄金的数量远远不及此前众多专业人士的判断，据述增持的数量只是他们先前判断的三分之一。这一经济数据也打破了黄金多方的最后一丝幻想，成为7月20日黄金价格暴跌的导火索。高盛更是悲观地表示：“国内不是黄金的救世主，黄金价格还将继续下探。”失望之情溢于言表。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年08月05日实时黄金价格播报：据黄金k线图显示现在黄金价格报1086.01美元/盎司。