截止到当周，美国商品期货交易委员会非商业类黄金持仓多头大幅减少8855手，空头减少1862手，从而令净多头减少6993手，至139153手，基金净多头的大幅下降，预示机构投资者对于黄金后市仍持比较悲观的态度。另外，从近8个月的净多头变动来看，目前CFTC的净持仓变化量正从高位回落，净多头的不断下降预示着机构投资者可能正从当前的乐观氛围中向悲观氛围回归，而这可能正预示着后市黄金可能重新回到下跌的通道之中。

从7月初开始，SPDR黄金ETF的持仓量开始从高位出现下滑，大趋势的下跌，表明机构投资者对于黄金的态度略显悲观。在经过了上周长达一周的观望后，近几日SPDR黄金ETF的持仓量再度出现小幅下降，尽管目前总持仓量仍然维持在800吨上方，但持仓量的再度下降暗示着机构投资者可能正向悲观氛围回归，如果这种趋势得以延续，那么机构投资者的抛售压力无疑会给黄金后市的走势带来更多的下行压力。

技术方面，尽管14k金在上周五出现了大幅的反弹，但总体仍在7月初形成的小型下行通道中运行。目前14k金价格的总体走势依然偏弱，黄金价格不断向下方1280附近的支撑位靠近。近期投资者需要密切留意下方1280附近支撑的有效性，此位置为小型下行通道下轨和61.8%的斐波那契位置的双重支撑。若能顺利跌破此位置，后市有望打开更大的下行空间。但是由于避险需求和实物需求对近期行情仍有部分支撑，因此笔者预计近期内行情维持1280-1305区间内盘整的概率偏大