尽管美联储公布了非常亮丽的非常数据，14k金并未像以往一样出现大幅下挫，而是震荡整固，其中伊拉克国内北部冲突起着重要的支撑作用。近四周来，对冲基金持续增仓黄金，而黄金ETF SPDR近期也不断买入黄金，从而令金价维持较为稳定的格局。美联储将于10日公布6月议息会议纪要，鉴于良好的就业数据，市场预计美联储将会提前加息。此举将提振美元抑制黄金走势。

地缘政治紧张是推高金价的重要因素。伊拉克境内反叛组织在北部、西部和中部攻城略地，北部库尔德正寻求独立，因此，伊拉克正陷入持续纷争和分裂的格局。这成为支撑14k金价格上涨和稳定的重要因素。未来，伊拉克局势的演变仍将影响国际金价走势。此外，乌克兰终止停火协定后战火再度燃起；日本解禁集体自卫权未来可能引发东亚冲突，以及朝鲜发射导弹，这些因素令避险资金倾向流入贵金属市场利好金银。

上周四美国公布的非农数据显示十分亮丽，6月非农就业人数增加28.8万人，远超预期的增加21.5万人，前值增加21.7万人；美国6月份失业率录得6.1%，为2008年9月以来最低，较市场预期6.3%低了0.2%。美国劳工部还将5月非农就业人数上修至增加22.4万人。在如此利好的非农数据面前，如果按照以往情况，金价会出现持续大跌，然而，上周四，伦敦现货金盘踞跌至1300关口时被抄底投资者迅速拉起，上周五金价回复至1320美元附近。这其中的关键是伊拉克国内冲突支撑了金价稳定和整固。

正是地缘政治因素推高金价和油价，从而令大量对冲基金纷纷增仓黄金，根据CFTC公布的6月25日-7月1日当周，对冲基金持有的黄金净多头增加25166手，最新为146025手；而对冲基金为主的投机者增持期金净多头，对金价看涨意愿有所增强有一定的支撑作用。这是自6月10日以来对冲基金连续四周增持黄金，令黄金净多头达到146025手，为6月10日以来的两倍多。而SPDR同样也看好黄金后市，近期多次增仓黄金，自6月20日以来，SPDR多次累计增持黄金近14吨。正是这些投资机构看好黄金，因此金价才出现7月初的大涨和目前的稳定。