摘要：5 月5日至5月9日当周，国际现货黄金白银周线延续此前几周的跌势，但贵金属目前更像是游走在多空“十字路口”。自乌克兰危机抵消了非农利空之后的一周里， 虽然美联储主席耶伦证词仍偏“鸽派”，但仍持续区间上的整理，也凸显了市场的谨慎性。不过当前地缘政治乌俄局势仍将牵动贵金属，需留意下周局势进展。

5月5日至5月9日当周，国际现货黄金白银周线延续此前几周的跌势，但贵金属目前更像是游走在多空“十字路口”。自乌克兰危机抵消了非农利空之后的一周里，虽然美联储主席耶伦证词仍偏“鸽派”，但仍持续区间上的整理，也凸显了市场的谨慎性。不过当前地缘政治乌俄局势仍将牵动贵金属，需留意下周局势进展。

耶伦证词再成“白开水”，黄金市场需重视一数据

本周耶伦证词被列为头等大事，但或许是期望越大失望越大的“惯例”，使得耶伦不敢越雷池半步，中规中矩可能是对本次证词较好的评价了。

或许，耶伦知道市场对她的每一次讲话都寄予厚望，但她更懂得平复市场焦躁不安的情绪，太狂热会出事情，大家都懂。

在这样的假设前提之下，耶伦的本周表现也是可以理解的。

而本在耶伦证词阴影下的初请，则让人眼睛一亮，5月3日当周初请失业金人数降至31.9万，这显然是一份不错的答卷，而贵金属市场也给予了合理的反应：黄金一度下跌了10美元。

目前看起来美国经济势头正劲，“第一数据”非农也正好验证了这一点，不过就业形势依然不能让耶伦放心，越来越多的人离开就业市场，4月的数据显示，劳动参与率跌至1978年以来最低。

这时，就需要美联储对就业形势做一个全面的判断，每周一次的初请将比非农更能贴近市场，任何人都没有理由忽视。

一旦就业能完全好转，将使得美国经济更为完美（起码看上去是如此），市场预期加息的呼声将会更强。那时我们就可以坐看市场上演“好戏”。

经济学家预计第二季度美国经济反弹，贵金属或受压制

周四(5月8日)公布的最新调查显示，受访的48位经济学家预计美国第二季度折合成年率的实际国内生产总值(GDP)将增长3.3%，高于4月份预期的3%。若美国经济在第二季度得到实质性复苏，那么贵金属或受压制。

九位受访者预计第二季度GDP增速将不低于4%。联博基金(AllianceBernstein)的Joseph Carson表示，进入春季以来增长动能相当强劲。他预计第二季度经济增长将达到5.5%。

绝大多数经济学家认为经济增速极可能超出预期。不过持这一看法的受访者比例降至71.8%，低于4月份调查时的75%。

并非所有在冬季出现的损失都能得到弥补。受访经济学家对2014年全年经济预期的均值出现下降。目前他们预计今年实际GDP增长2.4%，4月份预计增长2.7%。

GDP预期下降的部分原因是经济学家对住房市场的预期变得更悲观。经济学家平均预计2014年全年新屋开工总数为105万套，低于4月份预计的108万套，也不及2014年年初预计的111万套。

在下调GDP增速预期的同时，经济学家对失业率的预期基本不变。受访者预计2014年年底失业率将达到6.1%，而4月份的预期为6.2%。

多数经济学家预计美联储(Fed)将在第四季度结束购债。37%的经济学家认为美联储将在2015年第二季度首次加息。

近42%的受访者认为国际冲击是巨大的下行风险。这些负面风险包括中国经济继续放缓以及乌克兰和俄罗斯冲突持续不停。

不过，如果俄罗斯因所受制裁陷入衰退，经济学家预计全球经济增长不会因此受到太大影响。经济学家认为俄罗斯经济下行对欧洲国家造成明显影响的几率有33%，而对全球经济造成影响的几率只有16%。