摘要：5月5日至9日当周，黄金t+d周线收跌0.54%至258.80元/克；白银T+D周线收跌0.27%至4058元/千克。本周贵金属小幅承压，整理依然徘徊在区间盘整，未走出明确方向。

5月5日至25日当周，黄金T+D周线收跌0.54%至258.80元/克；白银T+D周线收跌0.27%至4058元/千克。沪金1406周跌0.69%至258.55元/克，沪银1406周跌0.27%至4054元/千克。天通银周跌1.53%至3794元/千克。本周贵金属小幅承压，整理依然徘徊在区间盘整，未走出明确方向。

黄金基金持仓再次企稳。虽然黄金基金持仓持稳，但是整体依然是呈现逐渐流出的趋势。数据显示，截至5月8日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比持平在782.85 吨。

印度放宽进口限制的呼声增大，因印度贸易赤字收窄。根据印度政府周五(5月9日)发布数据显示，印度4月贸易逆差收窄，因进口下降出口上升，这进一步缓解了该国在经常帐平衡方面的压力。

汇丰银行(HSBC)发表评论称，黄金跌至千三关口下方，受美联储主席耶伦的讲话以及技术卖盘影响。该行称，耶伦讲话的论调对黄金来说略微有些消极，并且跌破千三关口或鼓舞了一些短期空头，黄金的短期弱势行情或继续持续，除非地缘政治局势升级或者新的实物金买需阻止跌势。该行表示，不过鉴于耶伦的讲话并没有违背目前的货币政策立场，因此预计黄金仍会在短期内走弱。

耶伦证词再成“白开水” 黄金市场需重视一数据
本周耶伦证词被列为头等大事，但或许是期望越大失望越大的“惯例”，使得耶伦不敢越雷池半步，中规中矩可能是对本次证词较好的评价了。

美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)周三(5月7日)在美国国会联合经济委员会就经济前景做证词，她表示，就业市场存在“相当规模的”闲置劳动力和低通胀，为高度宽松的货币政策提供了依据。

她在证词讲稿中表示，一季度GDP增长停滞主要反映了天气等暂时性因素的影响，在严寒冬季之后，若干指标表明开支和产出反弹。

耶伦称，预计今年美国经济将较去年加速扩张，失业率将逐步下降，通胀将开始朝2%回升；股票和房地产价值仍处在历史正常水平内。

但她同时指出，美国住房市场疲软可能会延续，这是前景所面临的一大风险，将保持“密切关注”。

耶伦说，尽管美国就业市场状况已“显着改善”，但“远未到令人满意的水平” ；劳动报酬涨幅偏低，表明就业市场存在大量闲置劳动力。

她并称，明显的地缘政治危机或新兴市场紧张的金融压力也构成风险。

她指出，美联储意识到利率长期保持低位可能促使投资者“寻求收益率”；部分寻求收益率的行动可能在较低评等公司债市场，即高收益债券发行，的发行标准放宽中得到反映；对存续期敞口增加，信贷风险看似温和；杠杆率依旧较低，短期融资状况远逊于危机前水平。

耶伦还表示，部分导致通胀疲软的因素可能是短暂的，通胀预期稳定；美联储认识到低通胀风险，将密切予以关注。

乌地区公投或如期举行，周末地缘风险恐再度加剧
乌 俄紧张局势在周三略现缓和后，目前仍存在死灰复燃的迹象，值得投资者对此保持警惕。东乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克亲俄派周四均表示，将继续推进全民公投。此 前一天，俄罗斯总统普京曾呼吁亲俄派推迟公投，以给对话解决乌克兰危机留下空间。但目前来看，5月11日顿涅茨克地区首轮公投开始或将势在必行。

该决定与普京一天前的安抚论调起了冲突，这也导致了西方的恐慌，西方国家担忧公投将令乌克兰四分五裂。美国副国务卿William Burns称，俄罗斯正在走向“危险的和不负责任的道路”，而且乌克兰的局势“极度危险”。