因克里米亚平静地并入俄罗斯，加上美联储按计划于今年秋季逐步退出QE以及明年春季加息，没有了地缘政治冲突和美联储持续锁水喉，令对冲基金和ETF投资机构无热点可以炒作，在金价今年来暴涨10%成为表现最好的资产，其暴涨很快，暴跌同样也很快。上周金价很快跌破了1300关口，目前在该关口震荡整固。但是，据花旗的预计，本周五公布的3月份美国非农就业人数料将增加约24万人，利好的就业数据可能再度成为压低金价的骆驼。

对冲基金大幅减仓

自2月乌克兰国内政治争端开始，金价因其避险情绪便一路震荡上扬，对冲基金和黄金ETF SPDR等纷纷做多，尤其是当乌克兰变天前总统亚努科维奇外逃俄罗斯，街头力量和反对派控制了乌克兰，俄罗斯借历史原因和当地俄罗斯人占多数等因素，推动克里米亚公投独立入俄，令市场避险情绪高涨，对冲基金净多单甚至创十四个月新多，黄金ETF也持续数吨净增持，从而令金价节节暴涨，最高一度逼近1400美元关口。可以说，克里米亚等地缘政治迅速推高的金价，其涨的快去的也快，再加上美联储3月中旬持续缩减QE规模和拟明年春季加息，金价出现过山车般的行情，其从2月初的1240美元上涨至3月17日的1392.63美元，涨幅高达12%，耗时近一个半月，而从1392下跌至3月29日的1285美元，跌幅为7.68%，只用了短短的12天。从中可以看出，对冲基金和黄金ETF等这些投资机构可谓是翻手为云覆手为雨，借机纷纷从多转空，令金价出现暴涨暴跌。

因此，对于投资而言，最为关键是要看懂地缘政治、市场需求等基本面因素，顺势而为，跟着对冲基金进行操作，直接坐其抬的轿子，方可赚取不错的收益，切忌看反和做错方向，因此，研究市场基本面和跟着对冲基金脚步走相当重要。投资者需不断地研究对冲基金和ETF持仓情况。而从上周五美国.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至3月25日当周对冲基金持仓情况，就发现其削减了黄金净多头头寸，减少18387张合约，至120042张合约，而白银净多头跌幅更近一半。而其净多头头寸下滑主要是因为美联储主席耶伦3月中旬暗示美联储将在今年秋季退出QE，并在2015年春季首次加息。目前，金价将在1300美元关口需求整固，未来将选择方向，其中的关键是4月初公布的美国3月非农就业数据。

美就业数据可能出现报复性反弹

美国劳工部27日公布的数据显示，美国3月22日当周季调后初请失业金人数下降1万人至31.1万人，创近四个月以来最低水平，显示出缓慢复苏的美国就业市场的进一步改善。经济数据向好，令美联储提早升息的预期升温，金价受压下滑。而最令市场关注的3月份非常就业数据，因没有1月和2月的严寒困扰，市场预期该数据将十亮丽，花旗集团最近指出，美国劳工部将于4月4日公布3月非农就业人数，花旗预计其增幅状况可能会在春季出现复性反弹，3月非农就业预计将增加24万，而未来数月则可能出现单月增加逾30万就业人口的巨大增长。如果这一亮丽的数据公布后，市场预计美联储明年初就会如期加息，这将令黄金承压。

此外，欧盟目前仍担忧通缩，西班牙已陷入通缩，一些德国和法国数据则显示通胀上涨步伐放缓，这些数据有利欧盟放宽货币政策刺激经济。中国总理李克强上周五称，中国经济需保持合作理的增长，这可能很快令央行采取刺激经济政策，以促进经济增长。欧盟和中国刺激经济将有利经济增长，加大市场流动性，有利刺激消费，有利黄金表现。