行情回顾

周五海西银开盘3795元/千克，最高3821元/千克，最低3767元/千克，收于3790元/千克，日内波幅54点，较上一个交易日下跌0.05%；天通银开盘3798元/千克，最高3824元/千克，最低3772元/千克，收于3794元/千克，日内波幅52点，较上一个交易日下跌0.03%。总体来看，白银全天呈现窄幅震荡的态势，最终以带上下影线小阴线报收。

基本面分析
美国商务部5月9日公布，美国3月批发库存月率增长1.1%，预期为增长0.5%，前值修正为增长0.7%，初值为增长0.5%，增幅超出预期，暗示商品库存的变动对第一季度经济增长的拖累可能要小于原先预估。

乌克兰内政部的官员5月9日指出，该国警方以及安全部队当天已在东部地区击毙了超过20名亲俄分离主义武装分子，而这也是该国政府上周启动“反恐”行动以来，政府军与反政府武装分子之间所发生的最激烈的交火行动。

乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区已于5月11日当地时间08:00启动公投，以决定相关地区是否应该摆脱乌克兰当局并获得独立。与此同时，基辅当局正加大武力介入东部公投的行动。如果乌克兰东部局势愈演愈烈，且公投结果赞成独立，恐怕该国真的就会陷入内战。

乌克兰东部亲俄民间武装力量在昨日(5月11日)的公投中赢得压倒性胜利。主要地区的组织者称，接近90%的投票者支持自治。举行公投的顿涅茨克州和卢甘斯克州脱离乌克兰、今后并入俄罗斯的可能性增加。欧盟可能最早今日(5月12日)公布最新对俄制裁。

机构持仓黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金etf--SPDR Gold Trust截至5月12日黄金持仓量报782.85吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust已经持续一周多没有减仓动作。全球最大的白银etf--iShares Silver Trust白银持仓量报10320.26吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust近期整体保持加仓态势。

技术分析

从白银日线图上看，MACD指标绿柱放大；KDJ指标开口向下；均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散。从4小时图上看，MACD指标绿柱放大；KDJ指标死叉，均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散。

综合分析

证金贵金属研究部认为，周五数据面较为平淡，乌克兰局势有升级迹象，不过白银市场对此反应较为平淡，窄幅震荡走出四连阴。今日数据面较为平淡，而目前来看，乌克兰局势较为恶劣，需谨防白银受乌克兰危机刺激而出现短暂的强力反弹。预期今日白银先抑后扬的概率较大，震荡区间【3750-3840】，激进投资者可3750附近多单进场，止损30点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。