上周激发黄金升势的地缘政治因素—乌克兰政局又出现了新的变化，是否在本周减轻了“避险效应”值得关注。在反对者公开抗议了三个月后，乌克兰议会最终投票罢免了总统亚努科维奇(Viktor Yanukovich)，他的主要对手、前总理季莫申科(Yulia Tymoshenko)则旋即被从狱中释放，并于此后在首都基辅发表了慷慨激昂的演说，盛赞示威者为“英雄”。

季莫申科出狱一事，也标志着乌克兰政局出现了重大转变。亲俄的亚努科维奇被免去总统职务，将使乌克兰疏远俄罗斯，更亲近欧洲。乌克兰议会在宣布依据宪法亚努科维奇将不能履行总统职务后，议员均鼓掌喝彩并奏起了国歌。按最新安排，总统选举将提前至今年5月25日进行。

黄金价格曾在2013年遭遇1981年以来最大的年度跌幅，但已经在2014年迄今上涨9.5%，因诸多迹象表明，美国经济复苏逊于预期，进而给避险需求带来支撑。汇丰证券(HSBC Securities)分析师James Steel也在一份报道中指出，黄金价格似乎正处于一段整固期，黄金价格持稳于1300美元/盎司这一整数位心理关口和1302美元/盎司的200日均线上方，都表明黄金价格可能会进一步上涨。

而2013年12月份迄今，美联储已经连续两次缩减债券购买计划，使得大规模QE政策被降低至当前的每个月650亿美元规模。但对黄金来说，不过显然，当前金价的走势还未体现到这点。

究竟下一步黄金会选择向上突破，还是反弹告一段落？目前仍很难回答，可以说机会与风险并存。机会是，从技术上讲，从1月份至今的日线图上，上行趋势保存相当完好，附图指标上反弹动能并未消退，若在本周能突破1330美元/盎司，下一步直指1360美元/盎司这个10月高点几率大大增加。基本面上讲，美国连番接到差劲的经济数据，已经使市场开始怀疑经济复苏是否如此前那般乐观。很有可能2月份的非农数据再遭不佳，如此一来，黄金仍有趁机反弹的机会。

风险是，此前美联储周三(2月19日)发布1月份会议决议显示，美联储不会因为暂时性经济数据表现略微不佳的状况就停止缩减购债力度，这对于金价显然是一大利空。在此背景下，尽管美国上周五(2月21日)发布的成屋销售数据状况再度糟糕，但是这对金价提振效果相当有限。西太平洋银行(Westpac)已经在上周四(2月20日)重申其看空黄金价格前景的预期，原因就是美联储正在回撤其大规模债券购买计划。

澳新银行(ANZ)包括Victor Thianpiriya在内的分析师团队周五在一份报告中指出，中国国内当前的风险溢价非常低，表明亚洲地区在当前的黄金价位下对实物黄金的买需非常低迷。据外媒统计，上海黄金99.99%即时交割风险溢价周五为1.596美元，而周三(2月19日)为10.1563美元。

在过去的一周，国际现货黄金价格遇到了上行“瓶颈”，在1330美元/盎司阻力未能有效跨过的情况下，走势仍在踌躇。并且持续上演修正反弹行情。今日亚市开盘，黄金震荡于1324美元/盎司附近，高位震荡行情短期恐将延续。