CPM Group周二(3月27日)发布2012年黄金年报称，由于对价格的敏感度上升，投资者不会像过去几年那样追高，预计今年黄金均价将进一步上涨，但料难以企及去年创下的纪录高位1,920.70美元/盎司。

报告称，2011年9月创下的纪录高位可能已是周期顶部，不过预计今年金价不会跌破1400美元。

CPM Group指出，投资者开始对价格变得敏感，一些短线投资者和基金经理已售出大部分黄金仓位，并解除期货和期权市场的多头仓位。但另一些大型基金和投资者仍选择持有黄金多头仓位，将黄金作为储蓄，投资多样化工具，对冲长期机构及和金融不确定性。

报告指出，由于对价格的敏感度上升，投资者不会像过去几年那样追高，而是选择在价格下跌后增持。

主要有两方面原因导致投资者对价格的敏感度上升。

其一，与2011年之前的任何时期相比，价格已大幅上涨。其二，投资者的认知是，实体经济放缓伴随汇市动荡的局面在未来几年将持续下去，因此并不急于买入黄金避险。

另外，为刺激经济复苏，当局采取宽松的货币政策，这通常对黄金有利，不过投资者也可能倾向于股市或者房地产等其他选项。