“黄金？我现在已经不做了。去年我老妈还买了一些实物黄金想做投资，现在亏得都不敢看，放着吧，不管了。”说起曾全民关注的黄金，市民王小姐一脑门子官司。伴随着黄金牛市的终结，黄金投资对普通投资者的风险也有所加大。

上周一，欧市盘中现货黄金持续下行，盘中大跌逾30美元/盎司，刷新三周半低位至1302.39美元/盎司，跌幅约2.5%。上上下下的震荡，让投资者对近期涨幅变得越来越谨慎，在上周四因马航客机坠毁金价上升后，不少投资者选择获利了结。

“2014年上半年，金币波动区间较窄，基本维持在1240-1390美元/盎司震荡。在黄金实物需求转旺以及乌克兰克里米亚地区紧张局势双重因素驱动下，一季度金价稳步反弹至1350美元/盎司上方。但随后市场对美联储加息预期升温带动利率回升，投资需求逐步回落，明显打压金价。”

南华期货分析师徐乐津分析：“美元何时加息一直影响着金币价格走势，直到6月份的美联储利率决议后这种忧虑才有所消退。其间伊拉克地区战乱再起，令原油走强对金价带来一定支撑，最终金价在6月份美联储议息会议后逐渐企稳。”

“总体上，上半年抗通胀需求、投资需求、实物金与首饰需求以及央行购金需求都不利金价，仅避险需求对金价形成部分利多刺激但力度并不强劲。预计下半年利率变化将维持平衡，投资需求及印度实物金需求季节性复苏将为金价提供阶段性支持。”

以实物金和首饰需求为例，近期香港珠宝集团周大福公布2014财年首季财报，数据显示，截至2014年6月30日，周大福总体销售下跌32%，其中中国大陆销售下跌24%，港澳地区跌幅高达43%；同店销量亦有32%的跌幅。周大福董事、总经理黄绍基表示，去年同期的大陆抢金潮是“十多年难得一遇的高增长”，由于抢金潮导致同比基数大涨，从而使得今年表现相对较差。