亚洲时段，金银自上周五收盘高位小幅滑落，但总体波动幅度都不大。上周四金银价格双双跌至一个月低位，周五美国数据好于预期，但未能进一步打压贵金属下跌，金银企稳日图重要支持后大幅反弹，收复了上周此前的大部分跌势。

乌克兰及中东地区的地缘风险升温一定程度促进了周五金银企稳反弹，投资者需要继续关注地缘政治的发展动向。中东局势方面，尽管国际社会一直使用外交手段促成以色列与巴基斯坦在加沙地区停火，但以色列内阁依然决定拒绝美国国务卿克里提出的停火计划。而关于乌克兰局势问题，不排除欧盟未来几天内进一步向俄罗斯实施经济制裁的可能性，俄罗斯却不会轻易改变政策，因此双方可能继续僵持。地缘政治担忧可能会促使投资者逃离风险资产，同时可能推动黄金白银等避险资产的买盘。

亚欧时段各主要经济体基本没有经济数据公布，日内数据主要集中在美国，包括7月服务业/综合PMI、7月达拉斯联储制造业活动指数及未决房屋销售数据。不过近期美国数据面对美元和金银走势影响微乎其微，加上本周多重风险事件将至，晚间数据可能依旧不会对行情走势提供指引。

美国CFTC报告显示，截止到7月22日，非商业期货黄金净多头较上周小幅增加，由142458份增加至146146份；白银期货非商业净多头则小幅减少，由49278份减少至47525份，这或许显示投资者看多白银的意愿更弱。金银7月10日涨至三个多月新高，之后下挫，从7月10日高点至上周四低点，黄金累计跌幅4.25%，白银累计跌幅5.65%。

从技术面来看，周K线图显示，上周黄金价钱收于下影线较长的十字星阴K线。周均线方面，金价上周跌至40周SMA线处获得支撑幷且反弹走高，但上方未能升破5周SMA线阻力(1316)，行情走势仍偏弱。周线指标方面，RSI指标徘徊于中位附近水平，MACD指标则维持于0轴上方。

综合分析认为，上周金价先跌后涨最终小幅收低，显示千三下方支撑较大，但上升动能仍不足。结合消息面，预期在本周风险事件公布前，行情可能继续围绕千三关口震荡。而后半周则重点关注消息面指引。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至7月25日黄金持仓量持平，至801.84吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至7月25日的白银持仓量持平，至10014.63吨。