市场的波幅明显收窄，惟整体气氛仍然偏好。因较早时，美国公布上月的非农业数据可谓有十分的想象力，反映经济保持强劲增长，加上欧洲央行维持超低水平，推动美股道指首度升破17000点，创收市新高。就业数据会导致联储局评估加息时间表，相信后市会炒作提前在明年首季加息（本周四将公布美联储6月的议息记录）；另外欧元回软，美债息跟上，势必帮助美元继续反弹，上述因素相信为金价带来沽压。金价周五回稳，并不代表利空已消化，更多是反映美国假期，投资者缺乏入市意欲，故而波幅较克制，只有数美元。前日建议之1324空仓未能入市，笔者倾向维持高沽建议，不必着急现价入市沽空。

当然黄金亦不乏追捧者。踏入本周，连续两天都有资金涌入SPDR 黄金ETF基金，大概持仓增加11吨，增幅罕见。在亚洲现货需求因价格走高而疲弱的情况下，这支撑了金价。

笔者猜测，若以半年结核算黄金价钱表现，现货金较2013年底录得1成的涨幅，并购活跃的金矿股更是表现不俗，抬升全线贵金属类型的基金表现居前（美国GDXJ小型金矿基金半年已录得达33%回报，故而惹人关注亦是合理），可能开始吸引长线机构积极建仓，以捕捉第三季实金的消费旺季。不过机构是否改变看法，笔者仍要观察，尚不能说机构投资者对金价看法开始转向。