过去的一周，白银价格市场整体处在震荡回调态势。外围市场动荡，人民币贬值、监管力度不断趋严以及新股预期对市场情绪和资金面构成了主要利空。从行业和主题来看，市场热点散乱，人民币贬值等预期使得金融行业继续领跌；房地产受成交环比下滑影响同样表现低迷；农业、零售和受益于改革预期的电力等行业表现相对较好。

从国内来看，上周末媒体披露民生银行有高管被调查，这可能意味着继之前的石油、电力、电信等领域的反腐调查之后，金融领域也终于进入反腐调查的视野。反腐在短期带来的不确定性增加对行业和个股的短期影响偏负面，但无论从对公司、行业和整个经济层面，反腐将帮助消除公司和行业隐患，对整个经济中长期利好。同时，本周末发布的一月份PMI数据显示当前经济受融资成本偏高等因素影响依然偏弱，货币政策有必要采取进一步动作。

在杠杆资金方面，过去一周融资余额继续创新高达到11300多亿，但是必须清醒地认识到，对于两融和伞形信托等审查的最终目的不是为了控制市场的节奏，而是着力为实体经济的运行创造更好的资金环境。如果不对融资加杠杆行为抑制，那么不仅理财产品收益率，而且银行间市场资金利率全面上升也是可期的，尤其是新股发行加速之后，资金面的紧张会更加突出。所以白银对于融资加杠杆的抑制绝不只是一个短期的政策冲击，而是一个政策变量的中长期逆转。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年2月4日白银价格走势图实时播报：今日白银价格报17.25美元/盎司。