行情回顾：

白银价格上周五开盘为21.15美元/盎司，亚市早盘延续此前强势，盘中最高触及21.26美元/盎司，但随即自高位震荡回落，银价盘中跌破当日关键支撑21.00一带，到纽市盘初有所反弹，但并未站上21.00这一压力带，再次承压下行，最低摸至20.73美元/盎司，随后维持低位盘整，最终收报于20.87美元/盎司，全天录得1.32%的跌幅，日线结束两连阳而收于一根中阴线。

基本面分析：

亚市早盘，现货金银维持低位震荡。上周受基本面的影响，现货金银涨跌互现，日线呈现阴阳交替，整体波动较大。周初美联储主席在国会两院发表证词，尽管耶伦保留了其过去几月大部分的鸽派言论，但有关加息节点的一些措辞变化，仍在市场掀起了一番惊涛骇浪。耶伦表示，利率在可以预见的未来应一直维持低位，但如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息。还表示委员会将关注向就业和通胀目标取得的进展，大多数FOMC委员预期美联储在2015年开始升息。受耶伦讲话中存在更偏鹰派的措辞转变影响，美元指数隔夜几乎成为了市场唯一的赢家，大幅上涨至近1个月高点80.41，非美货币、贵金属和美股则全线应声下跌。现货金银纷纷下挫，跌幅较大。但到周四因马来西亚航空客机在乌克兰东部被击落，俄乌局势可能进一步恶化，避险情绪高涨推升现货金银快速上扬。事故发生之后，乌克兰对俄罗斯和乌境内亲俄反叛势力横加指责，称后者毁灭证据、以掩盖在击落马航客机上的罪证。欧美阵营则认定事故系亲俄反叛势力所为，并向俄罗斯在通力合作上发出最后通牒，恐怕新一轮制裁会提前到来。地缘局势恐进一步恶化激发了市场的避险情绪，现货金银得以上涨，但上周五受获利了结盘的影响，现货金银有所回落。无论是乌俄，还是巴以，在上周末的局势并没有出现任何缓和的迹象。马航事件的调查依然停滞不前，乌指责亲俄势力毁灭坠机证据，西方则向普京发出最后通牒。此外，持续近半月的巴以冲突20日遭遇“血腥星期天”，当天即有超过百人丧生，局势极为严峻。上述风险事件仍是本周关注的焦点。

技术面分析：

亚市早盘现货白银维持低位盘整，现交投于20.90美元/盎司附近。从日线看，上周五的中阴线再次表明上涨乏力，而且技术指标均线系统对行情形成一定压制，MACD能量柱在零轴下方运行，表明行情整体偏弱；但从4小时K线系统看，技术指标布林带有所走平，布林带下轨支撑较强，短线震荡可能性较大。因此，日内仍以高空为主，关注上方压力21.00/21.25，下方支撑20.58/20.40.

现货白银4小时图：

ETF持仓：

截止到7月20日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR GoldTrust，当前持仓：805.14吨，较前一日增持1.8吨。

截止到7月20日，全球最大的白银上市交易基金(ETF)--SPDR SilverTrust，当前持仓：10038.52吨，较前一日持平。