行情回顾

隔夜市场，美白银呈现冲高回落走势，开盘小幅回落后开始震荡上行，于欧盘阶段刷新日内新高，受上周五乌克兰局势恶化影响，空方力量较为薄弱，行情回调力度有限。进入美盘，美国4月ISM非制造业采购经理人指数升至55.2，创2013年8月以来最高，对贵金属构成打压，白银承压回落。同时，乌克兰政府军和该国东南部地区亲俄势力之间的零星战斗在周一仍在延续，但乌克兰局势自周末以来并未全面恶化，因此，虽然市场投资者情绪受到冲击，但市场并未完全被避险操作主宰，最终美白银报收一根小阳线。

市场关注

本周市场的焦点主要是乌克兰局势的演进，美国何时加息以及欧央关于货币政策的言论。乌克兰方面，上周五，乌克兰东部地区亲俄势力与乌克兰政府发生冲突，并有人员伤亡。继乌克兰军警2日凌晨对东部城市斯拉维扬斯克发起攻势后，乌南部港口城市敖德萨同日发生亲政府与反政府两派民众冲突，造成严重人员伤亡，这是乌克兰危机发生数个星期以来，该国南部首次出现严重暴力事件。本周一，该国东南部冲突仍在延续，但并未全面恶化。美国方面，4月份非农数据表现意外强劲，创2012年1月以来最大增幅，失业率也创08年9月以来新低，在上周四利率决议上美联储表示稳步缩减QE之后，靓丽的就业数据将市场对美联储加息时间的预期提前了约6周。市场关注本周美联储主席耶伦在国会山的两度证词讲话。欧洲方面，欧元区通胀率是否已经触底还无法下定论，欧盟委员会5月5日表示，欧元区的通缩风险极低，预计欧央行短期内也不会推出QE，市场需关注欧元区本周利率决议。本公司研发部认为：本周市场关注的焦点无疑是乌克兰局势的最新进展，上周乌克兰局势的严重恶化导致市场避险资金大量涌入，近期贵金属避险需求仍是主导市场的主要力量。

宏观经济

乌克兰方面，上周五，乌克兰东部地区亲俄势力与乌克兰政府发生冲突，并有人员伤亡。继乌克兰军警2日凌晨对东部城市斯拉维扬斯克发起攻势后，乌南部港口城市敖德萨同日发生亲政府与反政府两派民众冲突，造成严重人员伤亡，这是乌克兰危机发生数个星期以来，该国南部首次出现严重暴力事件。本周一，该国东南部冲突仍在延续，但并未全面恶化。

美国方面，4月份非农数据表现意外强劲，创2012年1月以来最大增幅，失业率也创08年9月以来新低，在上周四利率决议上美联储表示稳步缩减QE之后，靓丽的就业数据将市场对美联储加息时间的预期提前了约6周。市场关注本周美联储主席耶伦在国会山的两度证词讲话。

欧洲方面，欧元区通胀率是否已经触底还无法下定论，欧盟委员会5月5日表示，欧元区的通缩风险极低，预计欧央行短期内也不会推出QE，市场需关注欧元区本周利率决议。

本公司研发部认为：本周市场关注的焦点无疑是乌克兰局势的最新进展，上周乌克兰局势的严重恶化导致市场避险资金大量涌入，近期贵金属避险需求仍是主导市场的主要力量。

行情解析

美白银日线级别昨日报收一根小阳线，上影线部分触及布林带中轨，行情遇阻回落。黄金则突破布林带中轨，多头上攻力量比白银更强。日线级别白银上方面临关键阻力位，既面临20日均线和趋势线压制，也面临布林带中轨阻力，所以短期内需观察此阻力突破情况，考虑黄金较为强势，白银空头动能也很弱，故稳健投资者可以等待行情回落企稳后进多。

投资策略

现货白银：日线级别白银空头力量不足，考虑近期乌克兰局势仍有继续恶化可能，具体操作上以逢低进多为主。具体建议，待天通银回落至3830——3850区间进多，仓位3成，止损30点，止盈60点。