世界黄金协会(WGC)发布了2013年综述及2014年前景预计报告。

2013年全年金价下跌约28%，是12年来黄金表现最差的一年。黄金ETF的持有量则减少了约900吨，Comex内非商业多头期货头寸则减少了481吨。

在那28%的下跌中，有15%出现在2013年4月12日，主要原因是欧洲央行建议塞浦路斯出售黄金所带来的市场情绪的变化。

报告提到说，事实上，金价去年的大跌并不能完全怪于4月和6月所发生的变动，在此之前一年，对金价下跌就有很多预期。

在报告中，WGC回顾了黄金市场的历史，1971年之后，金价有过12次幅度达20%甚至更多的下跌。

据WGC的调查，这 12次的下跌中，金价在18个月中平均下跌36%。自2011年9月1920美元/盎司的价格至今，金价已经跌去了37%。

不过对黄金投资者们来说，好消息是那18个月的下跌后，金价都会回升70%。而企业债券则一般回升50%至70%，哪怕国债一般也就回升60%左右，因此对比下黄金表现不错。

WGC认为黄金/美元关系是需要在2014年注意的。“我们认为美元的波动会继续成为投资者们配置的指导。”

WGC还认为市场普遍预期美联储会在今年继续缩减QE，而金价中则已经体现出了这一因素。此外，美国经济在今年的复苏可能会比较弱，而其财政政策则会有所反应（宽松），这对黄金是有利的。

此外，对于实物市场而言，WGC认为中国的需求和去年持平或者超过去年持非常谨慎的态度，毕竟去年的大需求是在金价大跌的背景下才发生的。

而对于另一大黄金消费国印度，WGC则指出，尽管有进口限制以及卢比下跌，但去年前三个季度印度的黄金仍然非常强，好于2012年同期，也高于三年、五年和十年平均水平。

作为典型的货币宽松的国家，日本的投资者们和养老基金都转向黄金，WGC预计：“日本养老基金会转向日本国债外更高质量的流动资产，黄金是很自然的选择。”此外，WGC认为安倍经济学对黄金看涨环境有支持。

在黄金供应方面，WGC认为尽管低价位为矿企带来了困难，但黄金供应不会受到太大影响，因为黄金的开采成本都已经有所下降。不过相反，WGC认为要注意的是供应量减少是否会影响金价，尤其是在回收黄金量持续下跌的情况下，会变得更明显。

对于地区性的因素，WGC认为欧元不会成为推动金价的主因，除非因经济形势恶化带来资产安全转移状况，或者欧元对美元变得非常强使得投资者们看涨黄金。

总体来说，经历了2013年的大跌后，2014年对黄金来说，将是相当有趣的一年。