汇丰认为，若要投资者重新对黄金和SPDR信托基金感兴趣，就得出现重大的地缘政治事件，从而触发避险买盘；或者是原油价格意外地大幅上涨，提升黄金的通胀保值魅力；而当下并不具备这样的条件，也就意味着黄金价格更有可能会继续保持守势，继续走软。

瑞银对黄金持谨慎态度。该行认为，2015年美国利率上升将增加持有黄金的机会成本。预计ETF流出在300~400吨的区间，这将导致金价降至1050美元/盎司，已接近边际生产成本。如果价格跌至边际生产成本，黄金可能成为波动出售策略的标的。在此情况下，亚洲需求应会增加，并可能看到矿产量自2008年以来首次收缩。

尽管如此，2015年也或将成为金价出现逆转的一年。金价可能继续走低，但也有越来越多的理由认为金价已筑底，进一步下行空间受限。

渣打银行分析师们对黄金在2015年的表现比较看多，并上调金价预期至1245美元/盎司。该行认为，目前黄金市场的背景是最弱的一个，因为有很多利空因素，尤其是目前大多在做多美元。“但我们认为情况会变化，2015年黄金的状况会变得更积极，尤其是下半年，美元的强劲会消散。”

值得注意的是，一些积极的因素也在支撑着金价的上涨。如新兴市场的实物金需求。实物黄金市场在2014年下滑后将出现一些复苏迹象，作为传统黄金消费大国，印度政府对黄金进口进行了放松，而中国作为全球第二大黄金消费国2015年可能为金价反弹做出杰出贡献。摩根大通表示，由于低廉的金价对中印两国消费者极具吸引力，因此明年金价将伴随实物金需求走强而反弹。

此外，正如2014年一样，地缘政治将继续成为2015年刺激黄金避险情绪升温的最大助力。有机构分析师表示，由于近期油价暴跌，中东的地缘政治风险可能带动银行和企业的新一轮债务违约。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2014年12月30日黄金价格走势图实时播报：今日黄金价格报1195.45元/克。