基本面分析

本周，将有多位美联储官员就当前货币政策发表讲话，事实上，自上次美联储会议之后，就有美联储高官表示QE将于下次会议上进行缩减。圣路易斯联储主席布拉德上周五表示，美联储可能在10月份削减资产购买，QE前景最终仍取决于经济资料。唯一在9月决议中支持削减QE的堪萨斯联储主席乔治也指出，美联储的行为已经损坏了自身的信用。三巨头之一的纽约联储主席杜德利依旧持宽松态度，认为有必要实施非常宽松的政策来扫除经济面临的障碍；同时维护伯南克的政策立场，表示伯南克并未明确表示过在九月份缩减购债规模，未来的政策改变依然要视经济数据而决定。亚特兰大联储主席洛克哈特同样较为鸽派，着重强调了目前经济复苏不稳，劳动力增速低于历史正常水平，不过他怀疑可能在10月底需要缩减购债规模。相比洛克哈特与杜德利，达拉斯联储主席费舍尔显得更为强硬，作为鹰派的代表人物，他的政策态度较为“紧缩”，他表示美联储没有缩减购债规模破坏了联储的信誉，增大了未来政策的不确定性。

本周将有美联储官员陆续发表讲话，市场希望从中能得出美联储何时退出QE的线索。美联储在9月份维持资产购买规模不变后，有美联储委员称最早可能从10月份开始削减QE规模，但是也有可能在选出新美联储主席后开始削减QE规模。但是美联储维持资产购买规模不变也从侧面反映了美国经济复苏疲软，目前依然非常需要高度宽松的货币政策。美国关于预算谈判以及债务上限之争可能导致美元反弹受阻的主要原因。

经济数据方面，美国9月Markit制造业采购经理人指数52.8，低于市场预期54.0；德国经济在9月份继续复苏，不过制造业扩张速度有所放缓，德国9月制造业PMI初值从51.8降至51.3，低于市场预期52.0，服务业PMI初值则进一步升至54.4。周末德国大选默克尔成功连任，目前德国铁娘子正寻求组建执政联盟，预计未来政府将维持财政政策 (如坚持财政紧缩和构建银行业联盟等) 不变。欧元区整体经济前景进一步改善，虽然制造业PMI意外走弱，但服务业扩张速度大幅上升，推动综合PMI创27个月新高52.1。欧美数据的差异，在一定程度上对银价形成支撑，银价于日内低位展开反弹。

白银市场回顾

上一交易日国际白银价小幅走低，再度触及美联储利率决议会议之前的低点，尽管美联储并没有在9月的会议上开始缩减QE，但是从市场的反应来看，影响效果较为短暂。美联储利率决议后，本周迎来多位美联储官员发表讲话，从目前官员的讲话内容来看，美联储内部依然存在众多不确定性。整体来看，银价在短暂冲高后回吐涨幅，依然维持于下跌通道中。

9月24日现货白银开盘价21.91美元/盎司，最高为21.91美元/盎司，最低为21.28美元/盎司，收盘价为21.75美元/盎司，较上个交易日下跌16美分，银价小幅走低。

今日白银市场重大事件

北京时间 16:00 德国9月IFO商业现况指数

北京时间 16:00 德国9月IFO商业预期指数

北京时间 16:00 德国9月IFO商业景气指数

北京时间 20:30 加拿大7月零售销售月率

北京时间 22:00 美国9月咨商会消费者信心指数

日内经济资料较少，对银价走势影响较大的仅有一个美国9月份的消费者信心指数。不过财经事件相对较多，今日凌晨迎来了美国堪萨斯联储主席乔治，达拉斯联储主席费什尔的讲话，不过对市场的影响有限。在欧盘时段，将迎来欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼就货币政策的未来发表演讲，以及欧洲央行执行委员会委员科尔与该央行管理委员会委员利卡宁举行记者会。

今日白银投资操作建议

上一交易日国际白银价格再次走低，银价截止到昨日已经完全回吐此前涨幅，，显示银价依然表现较为疲软，后市走向依然偏空。MA10线调头走低，MA30线维持走高，双线死叉形成；BOLL指标银价维持于下轨运行，运行轨道调头走低；MACD动能柱减弱至零轴附近，信号线维持走低；RSI指针跌至卖空区域，银价走势疲软。